互联网不适合华尔街收购规则

近段时间以来，金融海啸的冲击催高了华尔街对互联网企业“并购发展”的呼声。他认为，中国互联网公司应避免盲目按照华尔街的意志以收购等传统方式发展。“比如说并购，华尔街总是计算盈利、团队和业务规模等数据，这在传统行业中有效，因为行业第一名如果与第二、第三名拉开了较大距离的话，后者就很难赶上了，拉开规模会形成垄断。”

但互联网行业不适应这样的规则，他认为互联网是个多对多的系统、是指数级成长的系统。企业实际上有着内在的成长规律，有着内在的文化、精神、风格和创新氛围，现在并购最关键的已经不是价格，而是整合，企业收购并不能都达到“1+1=2，5+5=10”的效果。张朝阳抱怨称，华尔街分析师大多是从MBA毕业就去做企业分析，缺乏企业的管理经验，根本就不了解企业。

“现在谈收购不是价格的问题，而是整合的问题。”张朝阳表示。搜狐此前先后收购过社区网站ChinaRen、房地产门户网站焦点网、游戏网站17173。对于当年的收购战略，张朝阳称，那是在互联网第一轮混沌状态下进行的收购。如何整合购入资产、发挥合力是制约搜狐进行下一步并购的主要原因。