而从存量市场的政策优势和增量市场的技术垄断优势来看，联通受益最大。当前联通经营业绩处于谷底，因此股价滞涨严重，但其业绩弹性较大。随着号码可携带政策的出台将进一步提升公司价值。

在最近的试商用阶段，联通推出了无线上网、可视电话等全新业务。国信证券研究员严平在现场下载一首2MB左右的歌曲仅耗时10秒。

此外，联通已经建立了自己的3G门户，解决了音乐和视频下载的内容来源，并同内容供应商达成协议，解决了报纸杂志，以及电视频道的供应问题。例如，此次推出的手机杂志包括《环球企业家》等123种刊物，均可以图片形式阅读，每月仅需10元费用；手机电视包括12个频道，观看时毫无延时，包月费用在30元～40元。

严平试用的感受是：手机读报、手机杂志、手机电视、在线音乐、企业邮箱、GPS导航，这些都具有实实在在的应用基础和消费需求，同时资费套餐往往附赠部分数据业务，因此实际价格更易接受。这样的资费水平无疑能使中高端用户买单，具有广阔的市场空间。

而与中国联通相比，中国移动、中国电信受制于终端瓶颈，推广重点集中于3G上网卡，手机及对应新业务推广力度较小。

这主要源于联通在 3G手机终端的明显优势，也是其3G竞争的最大凭借。中国移动、中国电信在上网本、上网卡等方面动作频频，但中短期很难撼动联通依托WCDMA技术制式的手机终端优势。

中兴通讯：

低成本赢得激烈竞争

中兴通讯在过去赖以发展的核心竞争力是“低成本的全方位解决方案、对客户需求的快速响应”等。这与跨国供应商相比，依然存在优势。

从毛利率的比较可以看出，公司在市场竞争以低于跨国同行20%~30%的价格销售时，仍然比诺西、摩托、阿朗等公司具有同等或更高毛利率。

从期间费用率的比较，一方面公司期间费用率在同行中中等偏低，与爱立信/摩托相当，而低于北电/阿朗。诺西由于销售规模大，享有最低的费用率。

由此，中兴通讯保持了略低但较为稳定的净利率。

从2008年年报可以看出，在通信设备市场竞争愈加激烈的情况下，中兴通讯主营业务毛利率达到33.42%，同比仅委降0.43个百分点，表现出稳健的盈利能力。

自 2008年中启动的三大运营商招标的三场战役中，中兴以稳健的态度对待激进的市场竞争，体现为规模、战略、盈利率的均衡策略，在优势项目CDMA、TD-SCDMA 市场略失城池，但在弱势项目WCDMA 领域却获得了超预期的市场份额。总体而言，中兴获得了虽略逊预期的综合份额，但在激烈竞争中却维持了合理的毛利率水平。

在中国移动TD-SCDMA 网络一期和二期招标、中国联通WCDMA 网络招标、中国电信CDMA网络招标中，三家运营商基站采购量共计66 万载扇，其中，中兴以29.3%的份额位居首位，国内设备商中兴、华为、大唐合计份额高达64%，而在传统2G领域，中兴、华为的2G 市场份额分别为25%(中移动GSM)、58%(联通GSM)，3G 开局即为中兴、华为奠定了稳固的份额及区域优势，伴随着国际设备商北电、摩托罗拉设备的替换出局，后续份额仍有望稳步提升。

事实上，3G网络只是电信投资的主体，与此同时终端需求增长以及2G网络的持续扩容也是投资的重要构成。以终端为例，2009年中国电信计划新增CDMA用户3500万户，CDMA终端需求预计为5000 万部，其中具备3G功能的CDMA 终端将占到40%，而中兴在2008 年中电信CDMA 首次终端招标份额为18%。以2G网络持续扩容为例，中移动2009年2G投资仍将近千亿、中联通2G投资也将达350亿元，而中兴在中移动GSM、中联通GSM 的市场份额分别为6%、25%。

3G带宽消费直接拉动3G终端的大规模需求，中兴通讯受益最大。

光大证券分析师周励谦介绍，目前国内3G格局基本确定，中兴通讯在移动TD、电信CDMA、联通WCDMA 主设备的市场份额未来将分别稳定在30%、30%、20%左右。

今年下半年，3G 终端将成为继主设备销售之后又一新看点，周励谦预计到2011年底，全国3G用户数将超过3亿，对3G终端的需求会迅猛增加。据其预测中兴通讯2009年、2010年和2011年在国内3G终端的销售收入分别为40亿元、62亿元、85亿元。