借道冠捷科技，长城电脑成功将飞利浦电视业务揽入怀中。昨天，长城电脑与其子公司冠捷科技同时公告，冠捷科技于4月17日与飞利浦签订合约，将向飞利浦购买其设立的合营公司70%的股份与其展开全球合作，飞利浦则保留合营公司余下的30%股份。与联想开发智能电视战略相似，长城电脑欲整合彩电与PC业务，谋求产业转型。

　　■事件

　　借道冠捷科技收购飞利浦彩电

　　根据合约，飞利浦将成立合营公司并注入包括电视生产厂房、创新和开发场地、在各国的销售机构、雇员、存货、若干专利以及其他资产及负债。冠捷科技将收购合营公司70%股权，其余为飞利浦保留。

　　此外，飞利浦将授予合营公司独家商标使用权，初步为期5年。合营公司可以在全球除中国、印度、美国、加拿大及南美洲若干国家之外的其他国家和地区就产品、宣传及客户服务使用。这意味着除收购电视机业务外，飞利浦授权合营公司在部分国家地区生产销售飞利浦品牌产品。同时，飞利浦还将授予合营公司非独家免版税许可使用权。

　　值得关注的是，根据公告，在完成交易6年后，飞利浦可行使认沽权，把合营公司其余权益悉数售予冠捷科技。

　　本次交易具体收购价格采取“递延购买价格”，目前尚不能确定其精确数额。具体计算方法为：合营公司自2012年起，至飞利浦通知收取递延购买价格选择当日前之最后一个完整财政年度(最少须为完成交易后3年)止，每年平均综合除息税前盈利乘以4，得出数目的70%。

　　长城电脑是冠捷科技的母公司，持有其约24%的股权。这次相当于长城电脑借道收购。

　　■解读

　　欲效仿联想整合PC和彩电

　　根据冠捷科技官方网站资料，该公司生产的主要产品为各种类型先进的彩色显示器，包括大屏幕液晶彩色显示器以及数字平板彩色电视机。此次收购将使冠捷科技由显示器向整机业务延伸，将成为长城电脑谋求转型的重要一步。同时，生产和销售飞利浦商标的产品也将给长城电脑带来一笔稳定收益。

　　据悉，在三网融合背景下，传统彩电厂商与PC厂商之间的业务界限已经变得很模糊。目前国内几大主流彩电品牌纷纷进军智能电视领域，而国内最大的PC生产商联想则宣布进军智能电视领域，计划推出“联想”牌彩电。

　　电子商会副秘书长陆刃波表示，三网融合背景下出现跨领域整合，长城此番布局与联想相似，欲借助飞利浦品牌优势完成跨屏整合。

　　如此交易因连年亏损定价难

　　昨天，一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，早在5年前飞利浦就计划出售彩电业务，苦于无人接盘才拖到现在。该人士介绍，冠捷科技与其前大股东京东方之间一直有业务往来，目前京东方旗下主营的液晶屏项目中一条8.5代线正在建设中，通过对飞利浦的整合将有机会整合上游面板、整机、品牌资源等。

　　他同时表示，采取此次收购方式主要因为飞利浦彩电业务已经连续亏损5年，对于飞利浦品牌的定价很难估算，冠捷首要任务是整合飞利浦业务，走出亏损边缘。

　　■资产现状

　　没落贵族飞利浦电视

　　荷兰皇家飞利浦电子公司，是世界上最大的电子公司之一，拥有超过80年的电视制造历史。由于无法和日、韩公司竞争，飞利浦电视机业务营收目前在该公司整体营收中的占比仅为个位数。另有资料显示，2007年至今该业务累计已亏损近10亿欧元。因此，飞利浦一直希望出售电视机业务以集中精力发展医疗设备等业务。

　　电子商会副秘书长陆刃波告诉记者，曾经是全球电视机产业龙头的飞利浦在电视机业务上其实挣扎已久，其在中国彩电市场占比已经不足5%，排在所有外资彩电中的最后一名。

　　陆刃波分析，此前飞利浦电视最大的优势在于CRT电视，随着彩电产业升级转型，飞利浦没能在平板电视领域取得主导权，受制于日、韩等拥有上游液晶屏制造企业。另外，飞利浦在华业务主要采用代工模式，“飞利浦彩电生产、渠道全部由TCL负责，因为市场下滑，现在连品牌都卖出去了。”